リスクプレミアムとはなに？

質問

リスクプレミアムとはなに？

解答

**リスクプレミアム（risk premium）**とは、 不確実性（リスク）を引き受ける代償として、確実な選択よりも上乗せで要求される期待収益のことです。 一言で言うと 「危ないほうを選ぶなら、その分だけ余計にもらわないと割に合わない」という差額 基本的な定義 リスクプレミアム ＝ リスク資産の期待収益 − 無リスク資産の収益 典型例 無リスク資産：国債・現金 リスク資産：株式・暗号資産・不動産・ベンチャー投資 具体例 国債：年利 1% 株式：期待リターン 6% このとき リスクプレミアム = 6% − 1% = 5% → 株式は価格変動・元本割れのリスクがあるため、 　その分だけ高い期待収益が求められる。 なぜ存在するのか 不確実性がある 元本割れ 価格変動 倒産・流動性リスク 人は一般にリスク回避的 同じ期待値なら、より確実な方を好む そのため → 追加の見返り（プレミアム）がないと誰も引き受けない リスクプレミアムは「保証」ではない 重要な点として、 リスクプレミアムは期待値 実際の結果はマイナスになることも普通にある つまり 「リスクが高い＝必ず儲かる」ではない 金融理論での位置づけ 株式リスクプレミアム 市場全体の株式が、無リスク資産より平均的にどれだけ高いか 資本主義経済では、長期的に正であると仮定される CAPM（資本資産価格モデル） [ 期待収益率 = 無リスク利子率 + β × 市場リスクプレミアム ] β：市場全体に対する感応度 リスクプレミアムは「市場全体のリスクへの報酬」 日常的な例 フリーランスが正社員より高い単価を要求する → 収入不安定・保障なしというリスクへのプレミアム 危険な仕事の危険手当 → 身体的リスクへのプレミアム 埋没原価・機会原価との関係 埋没原価：無視すべき過去 機会原価：選ばなかった未来 リスクプレミアム： その未来が不確実な場合に必要な上乗せ報酬 まとめ リスクプレミアム＝リスクの対価 不確実性を引き受ける限り、合理的には必ず要求される 投資・キャリア・契約条件の判断軸として極めて重要

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